Panorama financiero /diciembre 2025

Contenido elaborado por BBVA Asset Management

Diciembre, los mercados financieros navegaron por un entorno complejo marcado por ajustes en la política monetaria de distintos bancos centrales, datos económicos mixtos y una volatilidad significativa en el mercado de materias primas.

El mes se caracterizó por el tercer recorte consecutivo de tasas de interés por parte del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos, la continuación de la relajación monetaria en los mercados emergentes, el ambicioso plan quinquenal de China y movimientos históricos en los metales preciosos e índices bursátiles.

Principales Acontecimientos

Entorno internacional

Estados Unidos, la Reserva Federal recortó su tasa de interés en 25 pb,situándola en el rango de 3.50% 3.75% la tercera reducción consecutivade esta magnitud. Jerome Powell señaló que es probable que se detenganlos recortes en los próximos meses, mientras se evalúa la salud de la economía. Las proyecciones económicas trimestrales muestran una economía más sólida a futuro, para 2025 y los próximos dos años se incrementó el PIB, se redujo la inflación, se mantuvo la tasa de desempleo y se espera un recorte más de su tasa de interés en 2026 y otro en 2027. El PIB para 3er trimestre de 2025 se expandió 4.3% impulsado por el consumo personal y el gasto del gobierno, mientras que la inflación se redujo a 2.7%

Donald Trump finaliza el primer año de su segundo mandato con índices de aprobación muy por debajo con respecto a como inició, según datan algunas encuestas, ya que la visión de los encuestados considera que la economía durante 2025 empeoró.

Europa, el Banco Central Europeo mantuvo su tasa de referencia en 2.0% y elevó sus previsiones de crecimiento económico para los próximos dos años. Reino Unido redujo su tasa de interés a 3.75% debido a la reducción de inflación a 3.2% y los signos de ralentización económica. En un acontecimiento histórico, Bulgaria adoptó el euro como divisa el 31 de diciembre, convirtiéndose en el miembro número 21 de la Eurozona.

Japón,el banco central incrementó su tasa de interés a 0.75% un máximo histórico no visto en 30 años, principalmente por temas de inflación y debido a que la economía japonesa se ha recuperado moderadamente. China estableció sus metas para los próximos 5 años independencia tecnológica, fortalecerá la manufactura a través de la modernización industrial, incentivará la demanda interna y reforzará las cadenas de suministro a fin de evitar la presión en el comercio exterior, al mismo tiempo que buscará fomentar las energías limpias y metas ambientales para 2030 es decir, buscará a través de la innovación fortalecer su economía y no sólo se centrará en el objetivo de crecimiento del PIB.

México

Banco de México aplicó un recorte de 25 pb a la tasa de interés para situarla en el 7.00%, tal como esperaba el mercado. El banco central elevó su pronóstico de inflación para el cuarto trimestre de 2025 del 3.5% a 3.7% anual, mientras que las expectativas para el primer trimestre de 2026 también cambiaron del 3.5% a 3.7%. El salario mínimo se consolidó, en 2025 aumentó 12% y a partir del 1ro de enero de 2026 superará la barrera de $300 pesos diarios.A inicios de mes México y Estados Unidos tuvieron una disputa sobre las obligaciones establecidas en el Tratado de Aguas de 1944, finalmente ambos países lograron una resolución y se evitó el arancel de 5% que amenazaba a México.

Rendimientos efectivos de las bolsas internacionales

Datos calculados al 31/12/2025. Los rendimientos históricos no garantizan que vayan a repetirse en el futuro.

Fuente: Bloomberg.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

Materias primas

Las materias primas vivieron un mes de alta volatilidad, el oro alcanzó récords históricos sobre los 4,500 dólares antes de corregir, mientras la plata sufrió su peor caída diaria desde la pandemia tras alcanzar niveles máximos de casi 84 dólares por onza.A pesar de la turbulencia de fin de año, tanto el oro como la plata registraron sus mayores ganancias porcentuales anuales desde 1979. En contraste, el petróleo se desplomó: el Brent cayó por debajo de los 60 dólares y el WTI se ubicó en niveles no vistos desde 2021, presionados por un posible exceso de oferta y esperanzas de paz en Ucrania, conllevando a que los precios del petróleo tuvieran la caída anual más pronunciada desde la pandemia, con un descenso aproximado del 20% en el año.

Deuda nacional

Banco de México elevó sus expectativas de inflación para 2026, principalmente por el sector servicios, aunado al mal desempeño de los bonos en Estados Unidos, provocaron que la curva doméstica se desplazará al alza.A pesar de que Banco de México redujo su tasa de referencia en diciembre, el mercado anticipa una pausa en futuros recortes dado que la política monetaria ha entrado en terreno neutral. Bajo este escenario, las tasas nominales y reales se incrementaron, desvalorizando los activos de deuda en ciertas partes de la curva.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

Tipo de cambio

El dólar americano de nueva cuenta se depreció en poco más de 1%, factores como el nivel de deuda pública y la sostenibilidad fiscal, aunado a la expectativa de un nuevo presidente de la Reserva Federal con una postura más “expansiva”, acrecentaron la debilidad de la moneda. La depreciación del dólar americano en 2025 superó el 9%.El peso mexicano por el contrario tuvo una apreciación en diciembre alrededor de 1.5%, cerrando el año como una de las monedas con mayor fortaleza.

Renta variable México

La Bolsa Mexicana de Valores tuvo un alza de 1.7%, impulsada principalmente por las empresas del sector minero (Peñoles, Grupo México) y de grupos aeroportuarios (OMA y GAP).El atractivo de las acciones locales se vio favorecido por las exportaciones hacia Estados Unidos, generando confianza entre los inversionistas.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

Renta variable internacional

La bolsas internacionales tuvieron rendimientos mixtos, los países emergentes sobresalieron ante el auge de las materias primas y el sector tecnológico en Corea del Sur y Taiwán. Europa se benefició de un entorno macroeconómico más favorable.La toma de utilidades y la rotación de sectores, afectó en gran medida a las bolsas de Estados Unidos y Japón.

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