Panorama financiero /enero 2026

Contenido elaborado por BBVA Asset Management

Enero, las tensiones geopolíticas dominaron el panorama de los mercados financieros, Estados Unidos estuvo en el centro de la polémica, iniciando el año con la intervención a Venezuela con el objetivo de capturar a su presidente,

seguido de los comentarios sobre anexar Groenlandia generando roces con Europa y finalmente, desplazó tropas por mar para presionar a Irán a negociar sobre su programa nuclear, lo anterior generó gran volatilidad en las bolsas internacionales, la devaluación de dólar y un incremento a máximos históricos de las materias primas como el oro y la plata, fungiendo como activos refugio ante la incertidumbre.

Principales Acontecimientos

Entorno internacional

No todo fueron malas noticias, para 2026/2027 organismos como el FMI y el Banco Mundial revisaron al alza los estimados de crecimiento a 3.3%/3.2 y 2.6%/2.7% respectivamente, ambas instituciones auguranun mejor desempeño de las economías de Estados Unidos, China y Japón 5.93% 5.93%5.18% 5.18% con respecto a estimaciones anteriores. Los mejores pronósticos estánfundamentados en la inversión en Inteligencia Artificial, posturas más 2.88% 2.88%laxas en política monetaria y fiscal y la adaptabilidad del sector privado, 1.44% 1.44%que podrían contrarrestar los efectos de la cambiante política comercial. 

Donald Trump, anunció que nominará a Kevin Warsh para sustituir a J. Powell al término de su mandato, sin embargo, la nominación se podría retrasar hasta la culminación de investigación sobre el caso de Jerome REND. MES REND. AÑO Powell y la costosa remodelación de la sede de la Reserva Federal, encualquier caso, sigue en tela de juicio el cambio de Warsh de una política monetaria enfocada a combatir la inflación a una visión más flexible, similar a la del presidente.

Europa, la economía creció más de lo esperado en el 4to trimestre de 2025 con un aumento del 0.3% vs el 3er trimestre, manteniendo el ritmo del periodo previo, destacan Alemania, Italia y España que superaron las estimaciones. La inflación de la zona euro se moderó hasta el objetivo del 2% del Banco Central Europeo en diciembre, frente al 2.1% de noviembre. El Banco Central Europeo considera coherente el actual nivel de las tasas de interés, sin embargo, el euro subió a su nivel más fuerte desde 2021, superando el nivel de 1.20 dólares.Japón también estuvo en al mira, la primer ministra S. Takaichi disolvió al parlamento y convocó a elecciones anticipadas en busca de mayoría legislativa que le permita aprobar mayor gasto fiscal, refuerzo militar y restricciones migratorias.

Por otro lado, China restringió su acceso a tierras raras, imprescindible para la industria tecnológica, debido a la postura japonesa con respecto a Taiwán.El nuevo orden comercial ha dado paso a nuevos acuerdos comerciales, durante enero se firmaron 3 de gran importancia: Estados Unidos y Taiwán, Canadá y China y al finalizar el mes Europa e India.Datos alentadores de crecimiento económico 2025 se dieron en China con 5% y Alemania con 0.2%, después de dos años de recesión.

México

En México, la economía repuntó con fuerza en el 4to trimestre creciendo 0.8% respecto al 3er trimestre, por encima de la estimación media del 0.6% y evitando una recesión técnica tras la contracción del trimestre anterior. Las exportaciones alcanzaron un máximo record histórico en 2025, principalmente por los bienes manufacturados.La Administración Federal de Aviación de Estados Unidos advirtió operaciones militares a lo largo de la costa del Pacífico, por lo que alertó a las aerolíneas de tomar precauciones al sobrevolar desde México hasta gran parte de Sudamérica, medida que estará vigente hasta mediados de marzo.

Rendimientos efectivos de las bolsas internacionales

Datos calculados al 30/01/2026. Los rendimientos históricos no garantizan que vayan a repetirse en el futuro.

Fuente: Bloomberg.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

Materias primas

Durante enero se registraron movimientos extremos en el mercado de materias primas, por mencionar, el oro rozó los 5,600 dólares antes de corregir, mientras que el cobre y la plata alcanzaron máximos históricos de 13,000 dólares por tonelada y 89.99 dólares la onza, respectivamente.En contraste, el petróleo operó bajo presión, con el WTI situándose por debajo de los 58 dólares, a pesar de los persistentes riesgos geopolíticos en Medio Oriente y Venezuela, el congelamiento de algunos pozos petroleros por las tormentas invernales en Estados Unidos, interrupciones en la producción de Kazajistán y pronósticos de la OPEP sobre el aumento de la demanda en 2027.

Deuda nacional

La inercia del movimiento de reducción de la tasa de referencia por parte de Banxico al finalizar 2025, continúo durante el primer mes del año, aunado a que México ofrece atractivas tasas reales con respecto a sus pares emergentes y la debilidad económica, conllevaron al buen desempeño de la deuda mexicana.A pesar de que Banco de México sugirió una postura de cautela en futuras reuniones de política monetaria, los Bonos M y Udibonos se valorizaron con mayor énfasis en los nodos de la parte larga de curva.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

Tipo de cambio

Las tensiones políticas entre Estados Unidos y algunas potencias mundiales, aunado a las crecientes dudas sobre la independencia de la Reserva Federal como institución, provocaron la devaluación del dólar alrededor de 1.35% vs el resto de monedas del mundo, siguiendo la misma tendencia de 2025.El peso mexicano sigue ganando terreno frente al dólar, finalizando el mes con una fuerte apreciación superior al 3%.

Renta variable México

La Bolsa Mexicana de Valores inició el año con una ganancia superior a 5%, aunque el rendimiento fue superior al S&P500, no logró igualar a sus pares emergentes.El índice mexicano se benefició por el alza del sector de minería, que finalizó con un rendimiento superior al 9%.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.
Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

Renta variable internacional

La bolsas internacionales tuvieron en general un mes positivo, a pesar del complicado entorno geopolítico que premió en los mercados financieros.Destaca el buen comportamiento de las mercados emergentes, ante la debilidad del dólar y la valorización de las materias primas.

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