Panorama financiero /mayo 2026

Estados Unidos, el mercado se mantuvo atento al frente comercial, donde continuó la amenaza de mayores aranceles a Europa, aunque el avance de acuerdos parciales redujo el riesgo de una guerra comercial másamplia. La Corte de Comercio Internacional invalidó los aranceles globales de 10% aplicados bajo la sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, al considerarlos no autorizados por ley; esto abrió la puerta a reembolsos limitados para demandantes y redujo incertidumbre para importadores, aunque el gobierno apeló. En política monetaria, Kevin Warsh  enfrentó un entorno complejo por el repunte del índice de Gastos y Consumo Personal (PCE por sus siglas en inglés) de abril a 3.8% anual y del subyacente a 3.3%, presionado por energía, tarifas y disrupciones logísticas. Además,Irán acusó a Estados Unidos de violar el cese al fuego con ataques en el sur de Irán y cerca de Irak, aunque Washington los calificó como acciones defensivas.La Organización de Naciones Unidas (ONU) revisó sus estimados de crecimiento mundial para 2026 en un entorno de comercio más débil, mayor incertidumbre política, tensiones geopolíticas, altos costos de energía, riesgos climáticos y condiciones financieras todavía restrictivas.En Europa, Reino Unido enfrentó mayor volatilidad política por la posibilidad de dimisión de Keir Starmer y un eventual cambio de liderazgo laborista. La incertidumbre fiscal elevó los rendimientos de los gilts (bonos del gobierno de Reino Unido), con la tasa a 10 años por encima de 5%, ante el temor de que un nuevo gobierno relajara la disciplina presupuestaria. En Alemania, el Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre creció 0.3% trimestral, mejor a lo esperado, impulsado por consumo público y privado, exportaciones y una recuperación de la manufactura, especialmente autos y transporte.En Japón, el PIB del primer trimestre avanzó 2.1% anualizado, frente al 0.8% previo, apoyado por consumo privado, exportaciones y demanda externa, reforzando la posibilidad de que el Banco de Japón pudiera subir tasas, especialmente ante presiones del índice de precios al productor (IPP).En mercados emergentes, la visita de Trump a China dejó avances parciales, pero sin acuerdo integral, Estados Unidos pactó compras chinas de aviones y bienes agrícolas, y el acceso a minerales críticos; China pidió menor presión tecnológica, estabilidad comercial y moderación en el tema de Taiwán, sin embargo, no asumió compromisos concretos sobre la venta de equipo militar a la isla.

Banxico recortó la tasa de referencia en 25 puntos base a 6.50% y señaló el cierre del ciclo de flexibilización iniciado en 2024. El banco central reconoció presiones inflacionarias recientes, pero las consideró en buena medida transitorias y asociadas a choques de oferta. La incertidumbre por la revisión del T-MEC siguió afectando la inversión, especialmente en sectores como farmacéuticas, que demandan mayor certeza jurídica. Moody’s bajó la calificación soberana de México a Baa3, el último escalón dentro de grado de inversión; perderlo implicaría mayores costos de financiamiento, salida potencial de capitales y menor acceso a inversionistas institucionales, por lo que diversos empresarios intensificaron sus esfuerzos en conjunto con el gobierno, con acciones como fortalecer Pemex.